The determinants of credit spread changes of investment grade corporate bonds in Thailand between June 2006 and February 2012 : an application of the regime switching model
The determinants of credit spread changes of investment grade corporate bonds in Thailand between June 2006 and February 2012 : an application of the regime switching model
Files (excerpt)
Published date
2013
Resource type
Publisher
Assumption University
ISBN
ISSN
DOI
Call no.
Other identifier(s)
Edition
Copyrighted date
Language
eng
File type
application/pdf
Extent
Other title(s)
Authors
Advisor
Other Contributor(s)
Assumption University. Martin de Tours School of Management and Economics
Citation
AU Journal of Management 11, 1 (January-June 2013), 1-16
Degree name
Degree level
Degree discipline
Degree department
Degree grantor
Abstract
This study proposes the two-state regime-switching model to explain the change of credit spread
for investment grade corporate bonds in Thailand. The regimes of low and high volatility are extracted
by Markov switching model. The results suggest that the model can improve explanatory power. The
sensitivities of the risk factors including interest rate, macroeconomic, and liquidity factors increase in
the high volatility regime rather than in the low regime. However, the liquidity factors are not significant
for low credit rating corporate bonds.
การศึกษานี้นำเสนอแบบจำลองการเปลี่ยนแปลงตามภาวะเพื่ออธิบายการเปลี่ยนแปลงของส่วนชดเชยความเสี่ยงด้านเครดิตสำหรับหุ้นกู้เอกชนในประเทศไทยที่มีอันดับความน่าเชื่อถือที่สามารถลงทุนได้ ภาวะความผันผวนต่ำและสูงถูกค้นหาโดยแบบจำลอง Markov-switching ซึ่งผลการศึกษาพบว่าแบบจำลองการเปลี่ยนแปลงตามภาวะสามารถช่วยปรับปรุงการอธิบายการเปลี่ยนแปลงของส่วนชดเชยความเสี่ยงด้านเครดิตได ในภาวะที่มีความผันผวนสูงความอ่อนไหวของปัจจัยเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย สภาวะเศรษฐกิจมหภาค และสภาพคล่องจะอ่อนไหวมากกว่าภาวะที่มีความผันผวนต่ำ อย่างไรก็ตามปัจจัยด้านสภาพคล่องของตราสารไม่สามารถอธิบายการเปลี่ยนแปลงของส่วนชดเชยความเสี่ยงด้านเครดิตสำหรับหุ้นกู้เอกชนที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำได้
การศึกษานี้นำเสนอแบบจำลองการเปลี่ยนแปลงตามภาวะเพื่ออธิบายการเปลี่ยนแปลงของส่วนชดเชยความเสี่ยงด้านเครดิตสำหรับหุ้นกู้เอกชนในประเทศไทยที่มีอันดับความน่าเชื่อถือที่สามารถลงทุนได้ ภาวะความผันผวนต่ำและสูงถูกค้นหาโดยแบบจำลอง Markov-switching ซึ่งผลการศึกษาพบว่าแบบจำลองการเปลี่ยนแปลงตามภาวะสามารถช่วยปรับปรุงการอธิบายการเปลี่ยนแปลงของส่วนชดเชยความเสี่ยงด้านเครดิตได ในภาวะที่มีความผันผวนสูงความอ่อนไหวของปัจจัยเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย สภาวะเศรษฐกิจมหภาค และสภาพคล่องจะอ่อนไหวมากกว่าภาวะที่มีความผันผวนต่ำ อย่างไรก็ตามปัจจัยด้านสภาพคล่องของตราสารไม่สามารถอธิบายการเปลี่ยนแปลงของส่วนชดเชยความเสี่ยงด้านเครดิตสำหรับหุ้นกู้เอกชนที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำได้
Table of contents
Description
In English ; abstract in English and Thai.
punsarn.dc.description.sponsorship
Spatial Coverage
Rights
This work is protected by copyright. Reproduction or distribution of the work in any format is prohibited without written permission of the copyright owner.