The impact of information announcements on stock volatility

Abstract

Information is vital for everyday life. It affects investor's perception of what stock investment to under- take in the stock market. Reacting to an announcement depends on how much impact the announcement is meant to have on the market. This research aims to determine the impact of both foreign and domestic key macroeconomic and microeconomic announcements on stock volatility of the Stock Exchange of Thailand. The research was conducted on eight industries which comprises of27 sectors and over 500 stocks in these sectors. The period of data collection was 2004 - 2007 and 2008 - 2010 which represents the pre-crisis and post-crisis periods of the U.S. financial crisis, respectively. Results showed that the percentage number of stocks of the Stock Exchange of Thailand that reacted to the impact of both foreign and domestic macroeco- nomic and microeconomic announcements was below 40% and this is considered a small impact on the stock volatility of the Thai stock market. The relationship of the information announcements and stock volatility was seen to depend on the perception of market participants on the state of the economy.

ข้อมูลมีความสำคัญสำหรับชีวิตประจำวัน ซึ่งมีผลต่อการรับรู้ของนักลงทุนต่อการลงทุนในหุ้นของตลาดหุ้นปฏิกิริยาต่อการกระปาศข้อมูลใดๆ ย่อมขึ้นว่าข้อมูลในการประกาศนั้นๆ มีผลมากน้อยเพียงใดต่อนักลงทุนในตลาดการวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อพิจารณาผลกระทบที่สำคัญของการประกาศข้อมูลที่เกี่ยวกับเศรษฐกิจมหภาคและจุชภาคทั้งต่างประเทศและในประเทศที่เกี่ยวเนื่องกับความผันผวนของราคาหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยโดยการดำเนินการวิจัยจะพิจารณา 8 กลุ่มอุตสาหกรรม ซึ่งประกอบด้วย 27 หมวดธุรกิจ (sector) และจำนวนหุ้นมากกว่า 500 หุ้น ระยะเวลาของการเก็บรวบรวมข้อมูลคือ ช่วงปี ค.ศ. 2004-2007 และ 2008-2010 ซึ่งหมายถึงช่วงเวลาก่อนวิกฤตการเงินในสหรัฐและหลังวิกฤตการเงินในสหรัฐตามลำดับ ผลการศึกษาพบว่าจำนวนเปอรฺเซ็นต์ของหุ้นในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมีปฏิกิริยาตอบสนองต่อผลกระทบของการประกาศทั้งเศรษฐกิจมหภาคและจุลภาคทั้งต่างประเทศและในประเทศต่ำกว่า 40 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งถือเป็นผลกระทบไม่มาก บนความผันผวนของราคาหุ้นในตลาดหุ้นไทย ความสัมพันธ์ของข้อมูลการประกาศที่ใช้ในการศึกษานี้ รวมถึงความผันผวนของหุ้นถูกมองว่าขึ้นอยู่กับการรับรู้ของนักลงทุนในตลาดเกี่ยวกับสภาวะของเศรษฐกิจเป็นสำคัญ